암호화폐 버블은 터질까?

현재 시장은 투기성 자산에 대한 개인 투자자의 높은 참여, 레버리지 확대, 그리고 ETF를 통한 기관 도입이 배경으로 자리 잡고 있습니다. 전반적인 심리는 여전히 신중한 낙관론이지만, 특정 부문의 투기적 버블 존재는 단기적으로 상당한 시장 조정 가능성에 대한 중간 수준의 위험을 제기합니다.

현재 시장은 미국의 긍정적인 규제 개발과 ETF를 통한 지속적인 기관 수요에 힘입어 높은 낙관론 상태에 있습니다. 비트코인은 약 116,000달러 수준에서 거래되고 있으며, 전체 암호화폐 시가총액은 약 3.8조 달러에 근접해 있습니다. 그러나 이러한 낙관론은 파생상품 시장의 극도로 높은 레버리지와 전통적 위험 자산과의 강한 상관관계를 동반하여 외부 충격에 취약한 환경을 조성하고 있습니다. 최근 암호화폐를 퇴직연금 계좌에 포함시키려는 움직임은 새로운 유동성을 유입할 가능성이 있지만, 동시에 고평가된 가격대에서 경험이 부족한 개인 투자자들을 대규모로 끌어들일 수 있어 전형적인 사이클 말기 신호로 볼 수 있습니다.

비트코인은 최근 주요 기술적 수준 부근에서 변동성을 보이며 $114,000에 거래되고 있다. ETF 자금 흐름은 $196M의 최근 순유출과 미시간 연기금의 익스포저 3배 확대 등 엇갈린 신호를 보이고 있다. 시장 심리는 신중하지만 패닉에 이를 정도는 아니며, RSI는 중립인 49.55를 기록, $111,000 위에서 지지가 유지되고 있다. 알트코인 순환이 시작되면서 비트코인 도미넌스는 60%로 하락하고 있다.

시장은 최근 매도세 이후 조정 국면에 있으며, 비트코인 도미넌스는 안정적이고 알트코인들은 회복세를 보이고 있습니다. 즉각적인 위험 요인으로는 과도한 레버리지 포지션과 점차 감소하는 ETF 자금 유입이 있으나, 기관 도입에 대한 과도한 기대감 및 트럼프 행정부 정책 관련 과대 선전이 단기적 회복력을 뒷받침합니다.

시장은 2025년 7월 강력한 랠리 이후 완만한 냉각 국면을 겪고 있으며, 비트코인이 주요 이동평균선 위에서 유지되고 개인 투자자들의 레버리지 축소도 적당히 진행되고 있다. 관세 및 인플레이션 우려로 인한 거시적 리스크는 지속되지만 즉각적인 버블 붕괴 신호는 지배적이지 않다. 시장 심리는 신중하지만 패닉 상태는 아니다.

현재 단기적 여건은 Changelly와 TradingView의 최근 지표에서 지적된 바와 같이 신중한 기관 도입과 함께 완만한 성장세를 반영한다. 경미한 가격 조정과 신중한 개인 투자자 참여의 결합으로 즉각적인 버블 붕괴 위험은 낮은 수준을 유지하나, 개별적인 충격 이벤트는 일시적인 불안정을 초래할 수 있다.