Liệu bong bóng crypto sẽ vỡ?

Thị trường hiện nay được đặc trưng bởi sự tham gia cao của nhà đầu tư bán lẻ vào các tài sản đầu cơ, đòn bẩy gia tăng và bối cảnh các tổ chức chấp nhận thông qua các ETF. Mặc dù tâm lý chung vẫn thận trọng lạc quan, sự hiện diện của bong bóng đầu cơ ở một số phân khúc đặt ra rủi ro vừa phải về một đợt điều chỉnh mạnh của thị trường trong ngắn hạn.

Thị trường hiện đang ở trạng thái lạc quan cao, được thúc đẩy bởi những diễn biến tích cực về quy định ở Hoa Kỳ và nhu cầu bền vững từ các tổ chức thông qua ETF. Bitcoin đang giao dịch quanh mức 116,000 USD, và tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử gần 3.8 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, sự lạc quan này đi kèm với mức đòn bẩy cực cao trên thị trường phái sinh và độ tương quan mạnh với các tài sản rủi ro truyền thống, tạo ra một môi trường dễ tổn thương trước các cú sốc bên ngoài. Động lực gần đây nhằm đưa tiền mã hóa vào các tài khoản hưu trí có thể bơm thêm thanh khoản mới, nhưng cũng có thể kéo theo một làn sóng nhà đầu tư bán lẻ ít kinh nghiệm ở mức giá cao, một tín hiệu cổ điển của giai đoạn cuối chu kỳ.

Bitcoin đang giao dịch ở mức 114.000 USD với biến động gần đây xung quanh các ngưỡng kỹ thuật chính. Dòng vốn ETF cho thấy tín hiệu hỗn hợp với 196 triệu USD chảy ra gần đây nhưng quỹ hưu trí Michigan đã tăng gấp ba mức độ tiếp xúc. Tâm lý thị trường thận trọng nhưng không hoảng loạn, với RSI ở mức trung lập 49,55 và hỗ trợ giữ vững trên 111.000 USD. Sự luân chuyển sang altcoin bắt đầu với mức độ thống trị của Bitcoin giảm xuống còn 60%.

Thị trường đang ở giai đoạn củng cố sau đợt bán tháo gần đây, với tỷ lệ thống trị của Bitcoin ổn định và các altcoin đang phục hồi. Rủi ro trước mắt bao gồm các vị thế sử dụng đòn bẩy cao và dòng vốn ETF đang suy giảm, nhưng hiệu ứng thổi phồng liên quan đến việc các tổ chức áp dụng và các chính sách của chính quyền Trump đang hỗ trợ khả năng phục hồi trong ngắn hạn.

Thị trường đang trải qua giai đoạn làm mát nhẹ sau đợt tăng mạnh vào tháng 7 năm 2025, với Bitcoin duy trì trên các đường trung bình động chủ chốt và các nhà giao dịch bán lẻ giảm đòn bẩy ở mức vừa phải. Các rủi ro vĩ mô từ thuế quan và lo ngại lạm phát vẫn tồn tại, nhưng chưa có tín hiệu nào cho thấy bong bóng sắp vỡ. Tâm lý thị trường thận trọng nhưng không hoảng loạn.

Điều kiện ngắn hạn hiện tại phản ánh mức tăng trưởng khiêm tốn với sự áp dụng có kiểm soát của các tổ chức, như được ghi nhận qua các chỉ báo gần đây trên Changelly và TradingView. Sự kết hợp giữa các đợt điều chỉnh giá nhẹ và sự tham gia thận trọng của nhà đầu tư bán lẻ giữ rủi ro vỡ bong bóng ngay lập tức ở mức thấp, mặc dù các sự kiện sốc riêng lẻ có thể kích hoạt sự bất ổn tạm thời.